国际、国内食糖产量均将步入减产周期

　　据中国海关总署公布的数据，2015年2月中国累计进口食糖12.39万吨，同比减幅达24.33%。叠加国内食糖产量减产确定，白糖期货市场多头备受鼓舞，主力1509合约继前日大涨3.45%后，昨日再涨1.04%至5224元/吨。

　　“对于进口减幅应理性看待，一是在行业自律环境下，企业因拿不到许可，进口量确实相对较低；另一个原因是2014年2月进口16.4万吨，是历年同期最高值，因而也拉大了同比降幅。”光大期货分析师张笑金指出，目前国际市场仍处于供需过剩向平衡的转化时期，因巴西中南部、中国和印度均出现不同程度的减产，2015/2016榨季有望实现供需平衡，甚至出现部分缺口。

　　国际方面，国际食糖组织(ISO)的预测数据显示2014/2015榨季全球食糖产销过剩量由之前预期的130.6万吨下调至62万吨，上榨季过剩260万吨，同时预计2015/16榨季全球产销短缺200万~250万吨。

　　国内方面，最新的调研数据显示，广西食糖产量仅能达到650万~680万吨，全国产量预计为1050万吨，这意味着2014/2015榨季国内食糖产需缺口(产量-消费量)扩大至450万吨，巨大的产需缺口是支撑国内糖价企稳回升的重要基础。

　　国泰君安期货分析师周小球认为2014/2015榨季是国内糖价牛市周期的起点，主要逻辑是国际、国内食糖产量均将步入减产周期，产业链信心逐渐恢复，国际糖价将逐渐脱离底部区域。