从管理业绩看,外资系私募短期业绩受到基础市场波动影响持续承压。从目前已披露的数据看:部分外资债券基金经历动荡,实现正收益的数量稍多于股票型基金。由于外资系私募大都偏爱通过对冲工具实现所谓的“全天候”受益,受限于国内对冲工具的丰富程度,目前外资系私募基金的整体业绩水平并不抢眼。
2016年6月份,中国证监会表示,允许符合条件的外商独资和合资企业,申请登记成为私募证券基金管理机构,在中国境内开展包括二级市场证券交易在内的私募证券基金管理业务。此后发布《外商独资和合资私募证券投资基金管理人登记备案填报说明》,由此拉开了外资私募备案登记序幕。
值得一提的是,在目前完成备案登记的19家外资私募中,路博迈、富敦已成为首批可提供投资咨询服务的外资私募。中国证券投资基金业协会备案信息显示,在“是否为符合提供投资建议条件的第三方机构”一栏中,路博迈投资管理(上海)有限公司、富敦投资管理(上海)有限公司的信息变更为“是”,这说明两家机构已正式拿到投顾资格,成为首批获此资格的外资私募。从成立时间来看,除去路博迈和富敦外,满足投顾资质第一条“登记满一年”要求的还有瑞银资管、富达、英仕曼、贝莱德、施罗德等9家机构。如果上述9家机构满足相关资质的话,也有望快速拿到投顾业务的资格。
目前,我国资本市场中的机构投资者主要以中商独资或控股的公募基金、券商资管、保险公司等为主,2016年成立的恒生前海基金管理有限公司打破以往境外机构只能是参股股东的限制。在此基础上,私募证券基金获准在境内从事基金管理业务将促进市场结构多元化发展,提升行业活力。
东北证券分析师付立春认为,随着国内金融市场进一步放开,外资机构投资A股市场的便利性越来越高,这是外资机构进入国内市场步伐加快的主要原因。当前A股市场估值水平不论与历史相比,还是与国外资本市场(如美股)相比都偏低,估值吸引力增强也是外资加速布局A股的重要原因。但当前外资在A股的布局更多是“试水”。目前外资仍未大规模进入A股市场,以资金小规模持续流入更多一些,这种布局是对A股市场的一种试探。
华宝证券分析师沈娟表示,长期来看,外资私募的不断进场将为投资者带来更多投资选择,种类日益丰富的资管产品将进一步提升市场竞争性。外资系私募的产品短期内业绩可能出现“水土不服”,但境外先进投资理念和运营模式将在国内市场得到检验,成功经验将被市场吸收和借鉴,多元化投资策略引导投资者改善投资观念,有利于提升市场活力。
星石投资首席执行官杨玲认为,2016年开放外资进入私募管理行业以来,外资机构入场动作加速。外资要撼动内资龙头的地位并不容易。最终,内资机构或将与国际巨头形成竞争与合作并存的关系。
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